中国酒店行业将迎来怎样资本海啸

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2021年6月24日，由商业空间资产战略研究咨询机构-迈点研究院联合商业空间产经研究媒体-迈点网等数百家媒体举办的第十届“中国旅游住宿业MBI颁奖盛典暨高峰论坛（2020-2021）”于上海阿纳迪酒店隆重开幕。

本届峰会以“旅不止，宿新生”为主题，基于迈点研究院大数据研究结果，与超过1000+来自旅游住宿行业的意见领袖、投资机构、行业研究人员以及媒体代表，从品牌、资产、市场、消费角度出发，围绕品牌业主关系、资产管理、品牌运营与升级、酒店品牌十年发展等核心话题，并引入酒店新趋势——综合体项目展示，探讨旅游住宿行业的发展与未来。

在中国酒店业激荡前进的十年中，资本运作成为酒店业背后的助攻手，无论是投融资，还是并购重组，无论是上市寻求突破，还是退市谋求生机，这些资本动作助推了酒店集团的不断壮大，也让酒店品牌获得了更长足的发展。那么，立足于资本影响下的过去十年，展望中国酒店业的未来十年，中国酒店资本运作会有那些趋势和特征呢？在第十届“中国旅游住宿业MBI颁奖盛典暨高峰论坛（2020-2021）”中，我们邀请仲量联行中国区酒店及旅游地产投资咨询部副总裁陈玲玮、锦江国际酒店股份有限公司董事长张晓强、首旅如家酒店集团总经理兼如家酒店集团董事长/CEO 孙坚，共同探讨中国酒店业的资本未来。

首旅如家酒店集团总经理兼如家酒店集团董事长、CEO 孙坚（左）

仲量联行中国区酒店及旅游地产投资咨询部副总裁陈玲玮（中）

锦江国际酒店股份有限公司董事长张晓强（右）

1、并购或将成为新常态？

回顾中国酒店业过去的十年，也是中国酒店业资本异常活跃的十年，其中中低端酒店成为资本“宠儿”，如首旅如家先后收购了莫泰、欣燕都、雅客e家、云上四季等品牌企业，成为了经济型酒店的连锁王者；而锦江酒店则通过对维也纳、铂涛集团的并构整合，成为了中档酒店品牌最多的全球酒店集团。并购成为资本运作中一个不容忽视的手段之一，那么对于中国酒店业的发展，应该怎样合理看待并购呢？

对此问题，锦江国际酒店股份有限公司董事长张晓强认为对于酒店业来说，资本需要逐利，资本也是助力。以锦江酒店集团为例，其收购维也纳和铂涛的缘由在于维也纳的运营体系和铂涛的会员体系、创新机制都是锦江缺少的，而这种基因依靠自身的培养和发展是很难实现的。“喝牛奶不一定要养牛。”张晓强举例称，但是如果用一头牛甚至两头牛可以换取整个奶牛场的使用权，就意味着获取了可以源源不断产奶的资源。

孙坚则认为，在企业发展过程中，资本是必然的过程，从并购角度来说策略是比较重要的，无论是规模上的1+1，还是资源上的1+1，或是模式上的1+1和方法上的1+1，最终都是希望达到1+1>2的效果。“并购是从增量资产到存量资产、从增量市场到存量市场发展必经的一条路。”孙坚强调，不仅是国内酒店集团，国际酒店集团也是依托并购而发展起来的，未来20年中国酒店业也肯定是在“买卖”中完整自身的体系。对于酒店业来说，方向已经确定，更多需要思考的问题是学习怎么做好并购，并做成功的并购。

首旅如家酒店集团总经理兼如家酒店集团董事长、CEO 孙坚（左）

伴随着行业不断成熟，除了品牌的并购以外，以美团、携程为代表的第三方垂直并购也成为行业关注的对象。陈玲玮对此提问道，对于酒店业来说，上下游的并购应该如何看待？

“当下的商业模式已经越来越没有边界化了。”孙坚认为，除了第三方以外，酒店行业本身也在不断模糊经营的边界，将原有的住宿产品转向酒店的空间和用户的数据经营，这种交互性让我们可以更加开放的看待这个事情。

张晓强对孙坚的观点表示认同，并补充道：“第三方平台从线上走到线下是商业模式的变化，酒店集团也在做平台化，就像专卖店或大卖场，不是零和游戏。“

2、继续“牵手”，强强联合的本质是什么？

在过去5年中，中国酒店品牌和国际酒店品牌一直在相互合作，尝试全新的链接方式。如首旅如家与凯悦联合打造了逸扉酒店品牌，锦江则在中国做强了希尔顿欢朋品牌等。迈点注意到，伴随着国内酒店市场的蓬勃发展，强强联合或许会成为常态。

锦江从最开始的一个餐馆到酒店品牌，再到酒店管理集团，从学习管理，到承接管理，再到锦江复合品牌在海外落地，我们与国际品牌是共生、共存，甚至共赢的关系，这也是资源整合的结果，希尔顿欢朋在中国的成功也得利于锦江BD发展团队和强运营体系。

锦江国际酒店股份有限公司董事长张晓强（右）

孙坚则从酒店成功的三要素说起，第一要素是品牌能力，第二要素是运客能力，第三要素是专业能力。“我们和凯悦合作是抱着学习的态度。”孙坚认为，从首旅如家的角度来看，尽管5600多家门店数量已经达到全球前十，但从专业的角度来说还有很大的发展空间，比如对商业机会的捕捉、对技术的运用以及对新经济要素的理解等。除此以外，我们更缺的是酒店行业或者是住宿业本身专业的东西，这部分则需要通过合作去学习。“未来中国酒店的发展会集中在中端、中高端、奢华度假、休闲市场板块，在这个过程中核心一是品牌、二是专业的团队。”孙坚强调。

事实上，资本在流动的过程中，也验证了中国酒店业未来发展将完成从中低端到中高端的转变；那么，未来中高端市场有哪些机遇呢？陈玲玮将中高端的概念进行了延展，在特殊的运营模式下，中高端酒店应该如何发展？

仲量联行中国区酒店及旅游地产投资咨询部副总裁陈玲玮（中）

孙坚认为，中高端酒店的运营模式和经济型酒店是完全不同的。首先是投资回报率的差距，这和高端酒店自身的特点相关，其依托房地产和政府需求而打造，本身投资高昂，想要通过售价来收回成本甚至产生收益是行不通的。“而对于酒店管理集团来说，更重要的依然是未来品牌的建设，在品牌建设之前的是产品的研发”。孙坚表示，首先酒店管理公司对于产品的研发应该更加主动、更加的前沿，也更加符合未来的消费者，去做更多的创新；其次是技术的应用，包括数字化在内的新技术，应当是酒店管理公司关注的重点；最后是更多模式的创新，包括对人才吸引的策略。“未来酒店管理一定会更加专业化。”

“我们既能铺天盖地做中端，也能顶天立地做高端。” 张晓强用一句话来解读锦江在中高端酒店的差异化发展态势，他以J酒店为例，10年15个亿，高端酒店品牌打造需要时间，需要资本，才能实现行业引领。而中端，锦江继续发力直营，以期为投资人示范成功模式。锦江模式也与其对行业未来的判断有很大关系，未来不变的是对人性的洞察、品牌的价值、产品的创新、卓越的运营的追求，变的是关系，投资人关系、业主关系、客户关系、员工关系都需要重塑。

事实上，除了对酒店自身发展的资本运作之外，在资产管理方面中国酒店业也经历了翻天覆地的变化。首旅如家和锦江作为特殊的运营方和业主方为一体的酒店集团，其对于资产管理也有着自己的看法。

张晓强透露，锦江已和上海产权联合交易所合作，建立锦江酒店联合产权交易平台，通过资产管理和股权交易为酒店业主服务，先做锦江“专卖店”，后续也可能开放平台，为行业的投融管退增加助力。平台的搭建为资产的流动提供了更有保障的方式，孙坚认为这样的平台最重要的就是诚信，酒店可以做，但更多的其实是一个社会工程。“作为首旅来说，未来还是会更加注重品牌运营。”孙坚强调，“资产流通问题也是未来的大问题，怎么流动需要大家共同思考。”